“远东能源承诺投资一百五十亿，前三年不分红。但方案附件五第九条写明，省属平台公司需要以土地和矿权作价入股，折合约八十亿。”
萧凛食指点在纸上的一个数字上。
“也就是说，真金白银进来的只有七十亿。剩下的八十亿是我们自己的资产折进去。”
赵立冬的手搭在桌沿，指尖轻轻叩了一下。
“萧厅长，资产入股是国际通行做法，不存在~”
“我还没说完。”
萧凛翻到第二页。
“附件五第十二条，优先清算权。一旦项目亏损或清算，远东能源优先收回全部投资本金加年化百分之八的保底收益。省属平台排在最后。”
萧凛的手指沿着纸面滑下去。
“第十五条，反稀释条款。后续任何增资行为，省属平台的股权只能被稀释，不能增持。第十八条，一票否决权，远东能源对所有重大经营决策拥有一票否决。”
会议室里有人翻材料的窸窣响起来。
“把这三条串在一起看~省里出了八十亿的资产，占了股，但没有决策权。项目赚了钱，远东先拿；项目亏了钱，省里兜底。五年之后增资扩股，省属平台的持股比例会被稀释到百分之十以下。”
萧凛抬起头，扫了桌面一圈。
“我昨晚用审计厅的测算模型跑了一遍。按照方案中的收益预测和债务结构，如果项目落地，西海省在五年内将新增地方债务不低于四百亿。其中两百六十亿是隐性债务，不会出现在公开报表上。”
萧凛把第三页纸推到桌面中央。
“四百亿。按照西海省目前的财政收入水平，意味着债务率突破百分之三百。一旦触发系统性风险预警，财政部会直接冻结西海的新增债券额度。届时，全省在建的公路、铁路、水利工程将全面停工。”
会议室安静了。
组织部长翻材料的手停住了，宣传部长也放下了笔。政法委书记的茶杯在半空悬了两秒，才慢慢放回桌上。
赵立冬的下颌绷紧了。
“萧厅长的测算模型采用的是什么参数？”
“全国审计系统通用的地方债务评估模型。参数取值来源于财政部公开数据库和西海省2023年度财政决算报告。”
萧凛顿了一拍。
“赵省长如果觉得参数有问题，可以让财政厅当场验算。我把公式和原始数据都写在第三页了。”
赵立冬没接话。